敲黑板

●国家对食品冷链战略进行重点规划，中央1号文件的大规模农村冷链物流建设启动；冰轮环境是食品冷链绝对龙头，订单持续三个季度增长50%左右，受国家补贴政策扩大范围与疫苗冷链需求提速，收入与订单有望加速增长。

●氢能源行业集中爆发，带来新赛道机遇。冰轮环境目前是国内氢能源产业核心设备供应，突破国外技术卡脖子的局面。公司的氢燃料电池用氢泵与空压机2020年国内市场份额达到80%与60%；加氢站空压机填补国内空白，已开始出货，氢液化技术使中国成为国际上第三个掌握该核心技术国家；

●“碳中和”大背景下，公司前期节能减排技术在冷链等全温控领域、以及余热回收、石化行业碳捕捉的积累迎转化机遇，带来新曲线成长性、业绩的确定性。

●国资委持股，公司治理结构与管理改善，国企混改试点工程之下，全球领先的智能工厂建成与MCP数字化管理系统启用，提高生产效率与利润率，为成为智能绿色能源服务商做好准备；

●估值处于行业低位，估值压抑已久，去持有上市公司股权，公司估值1倍PB与PS，公司的碳中和与氢能的领先技术与市场地位、遇上混改后估值提升空间大。

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食品冷链站上风口，估值利好将持续

中国国家层面，最近出台了一系列实质性措施，对冷链物流发展给予大幅度补贴和帮扶。

发改委已经开始行动。为做好“十四五”冷链物流发展规划和政策研究工作，加快构建符合我国国情的现代冷链物流体系，保障食品消费和医药产品安全，发改委近期“开门编规划”，已经会同交通运输部、农业农村部、商务部、市场监管总局等部门牵头组成5个跨部门展开多次联合调研组。

各部门则已经率先开始对食品冷链发展布局。2020年农业农村部会同财政部支持河北等16个省（区、市）的1.1万个家庭农场和农民合作社建设了近500万吨产地冷藏保鲜设施。

2021年4月农业农村部办公厅、财政部办公厅联合印发了《关于全面推进农产品产地冷藏保鲜设施建设的通知》（以下简称《通知》），目标是围绕鲜活农产品，聚焦新型主体，立足田间地头，相对集中布局，标准规范引领，农民自愿自建，政府以奖代补，助力降损增效，显著提升产地冷藏保鲜能力、商品化处理和减损增值能力以及主体服务带动能力。

《通知》在2020年重点支持建设通风贮藏库、机械冷库、气调贮藏库的基础上，2021年将预冷设施及配套设施设备纳入支持范围。在保持补助标准基本稳定的前提下，《通知》对2021年建设补助标准做出了一些调整。继续采取“双限”补助标准，从去年16个省（区、市）到今年31个省（区、市）补贴地区范围扩大近1倍，按照不超过建设设施总造价的30%进行补助，832个脱贫县不高于40%，单个主体补助规模最高不超过100万元。

可以看到，大规模行业补贴已在路上。

这就是行业和市场，正在等待的机会。

直到最近，中国食品冷链行业饱和度，仍然远远落后于发达国家，导致货品在流通过程中的“损腐率”较高。根据商务部的统计，2019年我国果蔬类、肉类和水产品类的“流通损腐率”分别为25%、12%、15%，而欧美发达国家的“流通损腐率”仅5%。

高“流通损腐率”会造成巨大的浪费，增加企业的成本。中国食品工业协会调查显示，我国由于冷链系统不完善造成每年约有1200万吨水果和1.3亿吨蔬菜被浪费，总价值至少为100亿美元。

食品冷链是消费升级的重要一环，尤其是年轻一代居民对于速冻食品、食品宅配等消费方式的改变；同时也是响应号召减少食品浪费的重要一环——最近国家刚刚通过《中华人民共和国反食品浪费发》。

长远来看中国人口太多，人均耕地太少。以目前中国消费水平看，农产品供给端不得不坚持高成本精耕细作和贫瘠耕地利用，同时保持比较高的耕地红线，才能实现粮食基本自给。这种情况下，减少粮食浪费、保障粮食储备，不仅事关消费者食品供应，更是缓解农业内卷化、减少农业资源不当使用，甚至是保障外交、国防自由的国家大事。

从消费端着眼，本次补贴政策，显然是踏着一波宏观经济周期而来。

4月28日，亚洲开发银行发布了《2021年亚洲发展展望》，将2021年中国经济增速由上一次预测的7.7%上调至8.1%，大幅高于前几年6.5%左右的水平。